Токенизированные фонды против доходности стейблкоинов как услуги: что лучше?

Как опытный инвестор с многолетним опытом работы на традиционных финансовых рынках, я должен признать, что появление токенизированных фондов и продуктов с доходностью стейблкоинов действительно пробудило мой интерес. Став свидетелем бесчисленных рыночных циклов и экономических потрясений, я научился ценить простоту, гибкость и доступность, когда дело касается инвестиций.

🎁 Бесплатные токены? Да, это реально! В Airdrop раздают подарки так, что даже скептикам уже нечего терять. Лови момент!

Присоединиться в Telegram

Быстрый прогресс в токенизации цифровых активов привел к появлению «токенизированных фондов» — смеси традиционных финансов и технологии блокчейна. Эти фонды, представленные токенами криптовалюты, позволяют легко торговать такими активами, как акции, товары, облигации и недвижимость, на блокчейне. Их цель — упорядочить и сделать инвестиционную сферу более прозрачной.

Токенизированные инвестиции, которые часто представляют собой акции или паи в традиционных финансовых инструментах, таких как прямые инвестиции, венчурный капитал или взаимные фонды, представляют собой альтернативы цифровой торговли, рекламируемые за их преимущества, такие как более низкие торговые комиссии, более легкий доступ, отсутствие географических ограничений и повышенная ликвидность. Однако важно отметить, что эти ранние токенизированные инвестиции кажутся более исследовательскими и служат средством ознакомления традиционных финансовых учреждений и инвесторов с потенциалом технологии блокчейн. Тем не менее, они не полностью раскрывают истинный потенциал токенизации в нескольких аспектах. Например, большинство токенизированных фондов по сути представляют собой частные фонды, продающие ценные бумаги, переименованные в токены ERC-20, и они продолжают обслуживать в первую очередь крупных клиентов, предоставляя ограниченные возможности розничным инвесторам.

Из-за недостатков первоначальных токенизированных фондов возникли инновационные подходы к токенизации, и одним из наиболее интригующих является концепция «дохода стейблкоинов как услуги». OpenTrade возглавляет эту новую идею, создавая инфраструктуру для инвесторов — независимо от их размера — для получения стабильной прибыли от цифровых активов, кредитуя их на различных рынках.

Чем они отличаются?

Токенизированные инвестиции предлагают более простой подход к традиционным фондам, особенно со значительными минимальными суммами инвестиций и географическими ограничениями. Более того, они решают проблему неликвидности фондов, концентрирующихся на прямых инвестициях и недвижимости, тем самым поощряя дробное владение, что эффективно снижает денежный порог для участия.

Одним из примечательных примеров фонда, использующего токены, является фонд BUIDL компании BlackRock, представленный в марте 2024 года. В течение шести недель после запуска на его долю приходилось почти треть всего казначейского рынка токенизированных казначейских облигаций стоимостью 1,3 миллиарда долларов. К августу 2024 года BUIDL управляла активами на сумму более 510,3 миллиона долларов, при этом ее портфель в основном состоял из денежных средств, казначейских векселей США и соглашений об обратном выкупе.

Дополнительными примерами токенизированных инвестиционных фондов являются Ondo OUSG, трекер краткосрочных казначейских облигаций США, и OpenEden, фонд, предназначенный для отслеживания колебаний цен токенизированных казначейских векселей США.

Хотя токенизированные фонды на основе блокчейна могут обеспечить множество преимуществ, их экспериментальный статус имеет существенные недостатки. В основном они функционируют как управляющие активами, которые распределяют токены, символизирующие фонды, и им не хватает дополнительных технологий, которые могли бы помочь инвесторам максимизировать свои инвестиции. Более того, организации, стоящие за этими фондами, участвуют в процессе только путем выпуска и погашения токенов, не участвуя в цепочке создания стоимости помимо этого.

Серьезной проблемой токенизированных фондов являются их постоянно высокие минимальные инвестиционные требования. В многочисленных токенизированных фондах отдельные токены, представляющие часть фонда, стоят выше 100 000 долларов США каждый, что ограничивает участие средних или розничных инвесторов.

Вместо того, чтобы обслуживать другую клиентуру, они в первую очередь обслуживают аудиторию, аналогичную традиционным инвестиционным фондам. Эта группа в основном состоит из финансово обеспеченных учреждений, ищущих возможности для изучения технологии блокчейна, а также нескольких известных криптоинвесторов, которые хотят использовать избыток криптовалюты для дальнейших инвестиций.

Кроме того, сохраняются географические препятствия, поскольку многие токенизированные инвестиционные фонды продолжают ограничивать доступ в первую очередь для инвесторов из США.

Как исследователь, изучающий сферу цифровых валют, я считаю, что доходность стейблкоина как услуга является замечательным воплощением основополагающих принципов токенизации. Его доступность и низкие финансовые пороги делают его привлекательной перспективой для широкого круга инвесторов.

Основная идея заключается в том, что инвесторы могут хранить стейблкоины USDC в «хранилищах токенов», представляющих разные пулы. За каждый внесенный токен они получат вновь отчеканенный токен хранилища (vToken), который представляет их долю в хранилище, а также любую прибыль или убытки, полученные этим хранилищем.

OpenTrade использует деньги, хранящиеся на его хранении, для получения прибыли, используя несколько стратегий, в первую очередь с помощью различных типов кредитных и кредитных решений, поддерживаемых блокчейном. Эти заемщики имеют доступ к различным кредитным рынкам, как односторонним, так и многосторонним, предлагая краткосрочные, фиксированные и гибкие кредиты. Кредиты могут быть обеспечены или необеспечены залогом.

Как аналитик, я бы сформулировал это так: «Благодаря поощрению различных видов деятельности, приносящих доход, модель OpenTrade «Доходность как услуга» предлагает стабильный поток дохода, а также предоставляет возможность увеличения прибыли тем, кто готов брать на себя более высокие риски.

Кто может инвестировать?

Токенизированные фонды из-за их значительных финансовых порогов начального уровня в основном доступны только богатым организациям и состоятельным людям. Следовательно, они продолжают воплощать эксклюзивный характер, как и обычные фонды, которые они отражают.

Это немного сбивает с толку, поскольку токенизация в первую очередь предназначена для повышения доступности, однако ее эмитенты создают многочисленные препятствия, которые не только ограничивают доступ, но и ограничивают доходы инвесторов.

Доходность стейблкоинов как услуги OpenTrade обслуживает различные финансовые организации, включая как криптоцентричные, так и традиционные фирмы. Эти организации преобразуют услуги в инвестиционные продукты для индивидуальных потребителей. Основными клиентами являются необанки и биржи цифровых валют, предлагающие разнообразные приложения и услуги, которые позволяют владельцам стейблкоинов получать прибыль от своих инвестиций с помощью простых операций в один клик и с учетом различных предпочтений по риску. Таким образом, доход от стейблкоинов как услуги может стать первым реальным примером токенизированной инвестиционной возможности, доступной для широкой публики, заключенной в надежную правовую структуру, которая соответствует нормативным требованиям финансовых учреждений.

Ондо OUSG против OpenTrade

Платформа Ondo предлагает институциональным инвесторам возможность протестировать инвестиции, связанные с краткосрочными казначейскими облигациями США и фондами денежного рынка, с использованием токенизированных активов. Доступ к этой услуге возможен двумя способами: накапливающий токен под названием OUSG или токен ребалансировки под названием rOUSG. Оба этих токена служат средством членства и владения инвестиционным портфелем Ondo.

Ключевые преимущества Ondo OUSG, которые часто называют, включают немедленный выпуск и погашение, доступные круглосуточно, а также низкие минимальные суммы как для инвестиций, так и для вывода средств, а также сниженные комиссии. Тем не менее, он по-прежнему сталкивается с серьезными препятствиями, такими как более существенные финансовые требования, ограничения подписки и отсутствие совместимости – все проблемы, которые OpenTrade эффективно решает.

Как криптоинвестор, я обнаружил, что Ondo OUSG предлагает немедленную подписку и погашение средств один раз в день, но любые дополнительные депозиты или снятие средств необходимо запрашивать по электронной почте, и они обрабатываются в течение одного-двух рабочих дней. Напротив, OpenTrade отличается своей гибкостью, поддержкой неограниченных мгновенных депозитов и обработкой вывода средств в тот же день, что делает его более удобным для моих инвестиционных потребностей.

Удобная для пользователя группа секьюритизации (OUSG) Ondo гордится тем, что предлагает один из самых доступных токенизированных инвестиционных фондов. Чтобы быстро присоединиться или выйти, вам понадобится минимум 5000 долларов США. Однако для более крупных депозитов и снятий средств, которые не являются мгновенными, минимальные суммы значительно выше и составляют 100 000 и 50 000 долларов США соответственно. К сожалению, платформа Ondo не является универсально совместимой и работает только с ограниченным набором одобренных продуктов, соответствующих строгим нормативным стандартам, в частности, с продуктами, разработанными самой Ondo.

Одной из проблем, с которой сталкивается Ondo OUSG, является потенциальная классификация в качестве токена безопасности из-за его законных прав в сочетании с отсутствием перспектив доходности Euro Currency Coin (EURC) и недостаточной совместимостью с кастодиальными кошельками, такими как Fireblocks. Эта комбинация может отпугнуть некоторых институциональных инвесторов.

OpenTrade процветает без каких-либо упомянутых ограничений, предлагая гибкие планы подписки без минимальных требований как для подписок, так и для погашения. Его модульная конструкция сопровождается прозрачной регулятивной позицией, поддержкой доходности EURC и полной интеграцией с Fireblocks, а также другими службами кастодиальных кошельков.

OpenEden против OpenTrade

OpenEden предлагает инвесторам прямой доступ к токенам, которые имеют прямую корреляцию с казначейскими векселями США, управляемыми через фонд. Это упрощает инвестирование, предлагая T-Bill Vault, цифровой актив, соответствующий стандартам ERC-20 и привязанный к паритету доллара США. Доходность является гибкой и корректируется в соответствии с изменениями ставок по краткосрочным казначейским облигациям.

Оптимизированный подход OpenEden не позволяет эффективно решить проблему доступности казначейских облигаций США из-за высоких начальных инвестиционных порогов. Кроме того, инвесторы сталкиваются с длительной процедурой погашения и относительно высокими транзакционными издержками.

Как криптоинвестор с амбициями, выходящими за рамки моих нынешних средств, я нахожу высокие требования к первоначальной подписке OpenEden в размере 100 000 долларов США довольно устрашающими. Этот высокий барьер для входа исключает возможность присоединения большинства розничных инвесторов из США. Тем не менее, стоит отметить, что они допускают вторичные депозиты на сумму от 1000 долларов США после вашего входа, что дает проблеск надежды тем из нас, кто стремится расширить свои крипто-портфели.

Процедура погашения в OpenEden движется черепашьим шагом, поскольку запросы выстраиваются в очередь «первым пришел — первым обслужен» (FIFO), и их обработка может занять как минимум один рабочий день. Кроме того, его нормативные ограничения ограничивают совместимость. Инвесторы должны знать, что потеря доступа к своим токенам потенциально может также лишить их первоначального депозита. С другой стороны, OpenTrade работает по-другому: юридические обязательства подкреплены Генеральным кредитным соглашением. Это означает, что как первоначальные инвестиции, так и любые накопленные проценты защищены.

Как исследователь, изучающий OpenEden, я обнаружил, что одним из основных препятствий являются высокие транзакционные издержки, связанные с этой платформой. Он взимает фиксированную комиссию за транзакцию в размере 5 базисных пунктов (0,05%) за каждую подписку и погашение, что может значительно снизить потенциальную прибыль клиента. Хотя OpenEden обещает доходность в 4,25%, инвесторы редко достигают такой прибыли из-за ее бизнес-модели.

Примечательно, что комиссия за транзакцию OpenEden означает, что инвесторы должны хранить свои токены в течение поразительных 10 лет, чтобы заработать заявленную годовую процентную доходность (APY) в размере 4,25%. Это сильно отличается от OpenTrade, где инвесторы могут начать получать доход в размере 4,10% сразу после внесения первоначального депозита.

Заключительные мысли

Токенизация — это трансформационная концепция, и растущая популярность токенизированных фондов и продуктов с доходностью стейблкоинов подчеркивает ее невероятный потенциал для упрощения инвестирования и ускорения возврата инвестиций инвесторам, одновременно расширяя доступ.

Несмотря на многочисленные обещанные преимущества, часто оказывается, что токенизированные фонды остаются эксклюзивными привилегиями, которые авторитетные финансовые гиганты в первую очередь предоставляют своим постоянным покровителям, в основном игнорируя розничных инвесторов. Ограничения, налагаемые на эти сделки, значительно снижают привлекательность токенизированных инвестиций и противоречат фундаментальным принципам технологии блокчейн.

При экспериментальном подходе есть основания надеяться, что эти учреждения в конечном итоге повысят доступность своих токенизированных фондов. На данный момент индивидуальные инвесторы могут воспользоваться возможностями, предоставляемыми токенизированными услугами стейблкоинов OpenTrade, которые обеспечивают конкурентоспособную годовую процентную доходность (APY) и гибкие условия в зависимости от толерантности к риску.

Тем не менее, идея токенизации обречена на дальнейшее изменение, и отрадно наблюдать за достижениями, стимулируемыми различными инвестициями. Однако в настоящее время OpenTrade выделяется как лидер благодаря своим продуктам доходности стейблкоинов, соответствующим требованиям MiCA, специально разработанным для удовлетворения потребностей разнообразных инвесторов, стремящихся к безопасной и адаптируемой прибыли.

Смотрите также

2024-12-16 15:56