Криптоскандал: Карточный домик?

Что нужно знать:

Два самых хаотичных падения токенов в этом году — скандал с Movement Labs и коллапс OM от Mantra — вызывают волну потрясений среди маркетмейкеров криптовалют. Эти события, подобно плохо спроектированным дачам, угрожают обрушить всю конструкцию.

В обоих случаях быстрое падение цен выявило скрытых игроков, сомнительные разблокировки токенов и предполагаемые секретные соглашения, которые ослепляли участников рынка; OM упала более чем на 90% за часы в конце апреля без видимого катализатора. Зрелище разрушения, достойное пьесы Чехова, только с большими ставками в рублях.

В отличие от традиционных финансов, где рыночные деятели обеспечивают упорядоченные спреды между ценами покупки и продажи на регулируемых площадках, криптовалютные маркет-мейкеры зачастую действуют как высокорисковые торговые столы. Это далеко не строгие залы законной торговли, а скорее базар под управлением бандитов.

Они не просто цитируют цены; они ведут переговоры о распределении токенов до запуска, соглашаются на блокировки, структурируют ликвидность для централизованных бирж и иногда приобретают акции или консультационные доли. Паутина интриг, достойная самой КГБ. Но с меньшим уровнем ответственности.

Результат – мутная область, где обеспечение ликвидности переплетается с частными сделками, токеномикой и зачастую политикой инсайдеров. Прозрачность кажется такой же редкой как добровольное признание члена Политбюро.

Публикация CoinDesk в конце апреля показала, как некоторые руководители Movement Labs вступили в сговор со своим собственным маркет-мейкером для сброса на открытый рынок MOVE стоимостью $38 млн. Запах коррупции витает в воздухе, словно затхлый капустный суп.

Сейчас некоторые фирмы задаются вопросом о своей излишней беспечности в доверии к контрагентам. Как хеджировать позицию при непрозрачных графиках разблокировки токенов? Что происходит, когда сделки по рукопожатию незаметно отменяют предложения DAO? Вопросы, которые следовало бы задать давно, но лучше поздно, чем никогда, полагаю.

«Наш подход теперь включает более широкие предварительные обсуждения и образовательные сессии с проектными командами, чтобы гарантировать полное понимание ими механики маркетмейкинга», — сообщило подразделение металфа по созданию рынков в Гонконге в интервью CoinDesk.

Наши структуры сделок развивались таким образом, чтобы подчеркнуть долгосрочное стратегическое согласование над краткосрочными показателями производительности, включая конкретные гарантии против неэтичного поведения, такого как чрезмерное сбрасывание токенов и искусственное увеличение объема торгов. Хорошими словами дело не ограничивается – время покажет, будут ли они соответствовать благим делам? Время покажет или нет.

За кулисами разговоры становятся все интенсивнее. Условия сделок тщательно проверяются. Некоторые дески ликвидности пересматривают свои методы оценки риска токенов. Волки кружат вокруг, выискивая слабые места.

Другие требуют более строгой прозрачности или уходят от мутных проектов полностью. Мудрое решение – покинуть тонущий корабль до того, как он затянет вас на дно.

«Проекты больше не принимают репутацию престижа за чистую монету, видя, как даже устоявшиеся игроки могут злоупотреблять теневым распределением ресурсов или участвовать в вредной продаже токенов», — отметил глава экосистемы Web3 компании Metalpha Макс Сан. «Эра предполагаемого доверия завершилась», — заявил он. Подходящая эпитафия для этой главы истории криптовалют. 😔

Ниже полированной поверхности объявлений о запуске токенов и соглашений об обеспечении ликвидности скрывается еще один слой криптофинансов — вторичный внебиржевой рынок (OTC), где заблокированные токены незаметно переходят из рук в руки задолго до того, как сроки реализации станут известны широкой публике. Это подземный мир, где заключаются настоящие сделки, вдали от пристального внимания регуляторов.

Эти закулисные сделки, часто заключаемые между ранними инвесторами, фондами и синдикатами, теперь искажают динамику предложения и нарушают процесс определения цены, как говорят некоторые трейдеры. Для маркет-мейкеров, которым поручено обеспечивать упорядоченную ликвидность, они становятся всё более непрозрачной и опасной переменной. Это похоже на слепое передвижение по минному полю.

«Вторичный рынок OTC изменил динамику отрасли,» — сказала Мин Джунг, аналитик Presto Research, которая управляет подразделением по созданию рынка. «Если вы посмотрите на токены с подозрительным движением цен — такие как $LAYER, $OM, $MOVE и другие — они часто наиболее активно торгуются на вторичном рынке OTC.» Это действительно обвинительное заключение, если таковое вообще существует.
️

Весь график поставок и распределения стал искаженным из-за этих внерыночных сделок, а для ликвидных средств настоящая проблема заключается в том, чтобы определить, когда фактически разблокируется предложение,

На рынке, где цена является фикцией и предложение согласовывается в закулисных переговорах, настоящим риском для трейдеров является не волатильность цен — а вера в то, что текущая рыночная капитализация соответствует тому, что указано в белой книге и озвучено основателями. Это глупое заблуждение полагаться на слова тех, кто имеет свои интересы. Пусть покупатель будет бдителен! ⚠️

Смотрите также

• Прогнозы криптовалюты DEEP: анализ и прогноз цен на DeepBook

• Прогнозы криптовалюты DOGS: анализ и прогноз цен на Dogs

• Ожидается ли рост доллара к бату?

• Прогнозы криптовалюты ENA: анализ и прогноз цен на Ethena

• Прогнозы криптовалюты DEGEN: анализ и прогноз цен на Degen

• Лучшие криптовалюты, которые можно купить с прибылью более 100% в 2025 году

• Разбираем великолепный символичный финал «Квира»

• Прогнозы криптовалюты SOL: анализ и прогноз цен на Solana

• Роснефть акции прогноз. Цена ROSN

• ДВМП акции прогноз. Цена FESH

2025-05-17 12:25