Как опытный аналитик с многолетним опытом работы в сложных финансовых условиях, я глубоко обеспокоен текущим состоянием работы Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) спотовых биткойн-ETF. Мои годы, проведенные в сфере традиционных финансов, научили меня тому, что эффективность и рентабельность имеют решающее значение для процветания любого рынка, а неэффективность, вызванная отказом SEC разрешить создание и погашение спотовых BTC ETF в натуральной форме, является серьезной проблемой, которая требует решения. немедленное внимание.
Руководители VanEck и Coinbase выражают обеспокоенность по поводу того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) управляет спотовыми ETF на биткойны. Они утверждают, что нынешняя структура регулирования SEC приводит к повышению стоимости заимствований. Кроме того, эти руководители утверждают, что решение SEC не разрешать создание и погашение спотовых BTC ETF в натуральной форме привело к ненужным сложностям, которые, в свою очередь, требуют от игроков рынка значительных капитальных затрат.
Руководители VanEck и Coinbase сообщают о резком росте займов для биткойн-ETF
Как Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck, я открыто говорил о препятствиях, с которыми мы сталкиваемся в связи с правилами SEC. По сути, решение SEC не разрешать создание и погашение спотовых биткойн-ETF в натуральной форме вынуждает участников рынка, таких как мы, предварительно финансировать многочисленные транзакции, связанные с биткойн-ETF.
Как криптоинвестор, мне нравится идея, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) может рассмотреть возможность одобрения натуральных транзакций для биткойн-ETF. В настоящее время процесс создания этих ETF является более капиталоемким и дорогостоящим, чем это необходимо из-за этого требования. Однако я считаю, что в случае одобрения это изменение может привести к ужесточению торговых спредов.
Coinbase, известная платформа для торговли криптовалютой, также сталкивается с трудностями, возникающими из-за регулятивной структуры Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Мэтт Бойд, возглавляющий подразделение Prime Finance Coinbase, подчеркнул финансовое давление, возникающее из-за несоответствия времени транзакций наличными и биткойнами.
«Согласно отчету Risk.Net Бойд заявил, что наши затраты на финансирование не слишком высоки. Они напоминают те, которые обычно встречаются на развивающихся рынках. По сути, любой, кто позволяет вам покупать до того, как ему заплатят, по сути, дает деньги взаймы и получает вознаграждение. за эту услугу в той или иной форме».
Разница во времени расчетов между наличными и криптовалютами, такими как биткойны, создает проблему для менеджеров ETF. Хотя транзакции с биткойнами обычно обрабатываются в тот же день, необходимые для этих сделок денежные средства, предоставляемые авторизованными участниками (AP), такими как банки и фирмы высокоскоростной торговли, следуют расчетному циклу на следующий день (T+1). Следовательно, менеджеры ETF должны либо заранее покрыть покупки биткойнов из собственных средств, либо временно занять деньги на таких биржах, как Coinbase, чтобы восполнить этот разрыв.
Призывы к более широким решениям
Как крипто-инвестор, я воочию был свидетелем того, как нормативный подход SEC вызвал волнения во всей нашей отрасли, оказывая давление на ключевых игроков, таких как менеджеры ETF. Например, Дункан Тренхолм, соруководитель отдела глобальных цифровых активов в TP Icap, выделил серьезную проблему: сложное несоответствие расчетов, с которым сталкиваются менеджеры ETF при физическом хеджировании своих ETF. Это напряжение оказывает значительное давление на их запасы или балансовые ресурсы.
Значительный интерес к рынку биткойнов наглядно демонстрирует iShares Bitcoin Trust компании BlackRock, крупнейший спотовый биткойн-фонд в мире. С момента своего дебюта в этот фонд были вложены огромные инвестиции на общую сумму более 19,5 миллиардов долларов. Более того, средний дневной приток в биткойн-ETF IBIT вырос до 144 миллионов долларов США, достигнув однодневного максимума в 849 миллионов долларов США, что подчеркивает огромный капитал, вливаемый в этот сектор.
Кроме того, растущие ставки по кредитам и опасения по поводу потенциальных должников вызвали среди некоторых специалистов отрасли дискуссии о необходимости более комплексных решений. Роб Штребель, руководитель отдела управления взаимоотношениями в DRW, который курирует их подразделение по торговле криптовалютой в Камберленде, поделился информацией об изменениях, которые его компания внедрила для преодоления этих трудностей.
«Штребель пояснил, что когда дело доходит до биржевых фондов (ETF), они включают в себя процессы расчетов, аналогичные процессам в традиционных финансах, а не покупку криптовалюты напрямую (спотовая криптовалюта). Кроме того, он упомянул, что для уменьшения дополнительного финансового бремени Камберленд был обработка транзакций, вытекающих из его рыночных операций, внутри компании».
Как криптоинвестор, я столкнулся с проницательной точкой зрения Майкла Ли, глобального руководителя отдела цифровых активов в Flow Traders. Он предполагает, что общеотраслевая система краткосрочного кредитования потенциально может облегчить часть напряжения, которое мы испытываем. Он объясняет, что привлечение сотен миллионов капитала может быть довольно дорогостоящим и сложным. Маркет-мейкерам необходимо временно высвободить значительную сумму денежных средств, что не всегда возможно из-за требуемого короткого периода времени.
Смотрите также
- Прогнозы криптовалюты DOGS: анализ и прогноз цен на Dogs
- Прогнозы криптовалюты NOT: анализ и прогноз цен на NOT
- Прогнозы криптовалюты CATDOG: анализ и прогноз цен на Cat-Dog
- Прогнозы криптовалюты ZK: анализ и прогноз цен на ZKsync
- Прогнозы криптовалюты DEGEN: анализ и прогноз цен на Degen (Base)
- Прогнозы криптовалюты PONKE: анализ и прогноз цен на PONKE
- Прогнозы криптовалюты W: анализ и прогноз цен на Wormhole
- Прогнозы криптовалюты GRT: анализ и прогноз цен на The Graph
- Прогнозы криптовалюты ORDER: анализ и прогноз цен на Orderly Network
- Прогнозы криптовалюты TRB: анализ и прогноз цен на Tellor Tributes
2024-08-09 16:42